馬來西亞積極建立回教金融中心

馬來西亞積極建立回教金融中心
．蕭雅

註：本文撰於2006年8月，曾刊於香港信報。此時香港當局正積極吸納中東資金，故再次將此文刊於本部落格。

　　回教金融，一個香港人感到陌生的名詞。但拜中東產油富國皆回教國所賜，擁有龐大資產的回教國家，是世界金融界不可忽視的巨大市場。然而，由於穆斯林在投資、處理金錢事務方面，需遵守可蘭經的一些規定，以致他們不能通過全球普遍適用的以西方主導的金融體制來進行金融交易，遂有符合回教教義及律法的回教金融應運而生。其中，馬來西亞是發展回教金融最成熟之國家，最近更雄心勃勃欲打造成國際回教金融中心。　　
根據可蘭經及回教教義，回教徒不得收取或付給現金利息、不能銷售或購買那些在不知情下後果堪虞的物品、不能銷售或購買不潔或非清真（not Halal）的產品或服務、不能賭博及從事任何和既有法律或學者定下的原則有所衝突的條件或行為。
　　因此，在回教銀行和金融業，經營放貸業務者和銀行，必須和貸款者共同承擔創業風險，不應該有預先固定的利息。
　　馬來西亞早在六十年代就已發展回教金融業，至八十年代初就已發展成頗具規模的回教銀行業。其中值得一提的是大馬的回教債券業務，今年上半年，大馬新發行企業回教債券已佔當地債券市場的七成一，發行額二百三十億馬元。大馬的CIMB Banking Group目前也是全球最大的回教債券發行機構。一九九六年以來全球發行的四百一十億美元回教債券中，就有三百億美元是在大馬安排或發行的。
　　大馬中央銀行八月中旬宣布多項計劃，以期打造世界回教金融中心，以分享回教國家估計高達一萬億美元的可投資資產。這些計劃包括：提供外幣回教金融服務的現有回教銀行和回教保險公司，獲准成立外幣業務單位；釋出有條件的回教銀行及回教保險執照；成立大馬回教金融中心執行委員會等。
　　事實上，大馬發展回教金融的成績有目共睹，也吸引了外資銀行及金融機構的參與。繼去年發出三張回教銀行執照給科威特金融機構、卡塔爾回教銀行及沙特阿拉伯Al Rajhi Banking後，今年二月再加批出四張回教保險執照，其中一張是給予匯豐保險。此外，大馬渣打銀行也於上月推出相信是世界首項的回教外幣換匯服務。
　　大馬的回教金融市場甚至吸引了日本的興趣。日本國際協力銀行計劃在明年一月前，在馬來西亞發售三億至五億美元的回教債券，吸引中東國家的石油美元投資亞洲。
　　不過，大馬欲打造回教金融中心的大計，也面臨挑戰。其中一項挑戰是，回教金融的定義呈紛歧。畢竟大馬屬於世俗化的回教國，非回教徒佔人口比例達三成以上，他的一些回教金融的規定可能比純回教國家來得寬鬆，會是吸引這些回教國家資金的一項障礙。
　　舉例而言，大馬的回教房地產信託基金，容許百分之二十的租金收入來自不符回教教義（例如經營不符回教教義行業）的物業，但在大部份中東回教國家，這是違反回教教義的做法。
　　此外，大馬也面對新加坡的競爭。新加坡交易所與倫敦富時（FTSE）發Yasaar於今年二月推出回教股價指數（Shariah Indxe），成為亞洲第一家推出回教股價指數的交易所。目前，以新加坡為基地的基金資產大約有三千五百億美元，其中約一百三十億美元來自中東產油國。新加坡資政李光耀去年就造訪杜拜三次，吸納當地資金到獅城相信會是訪問的重點。
　　據估計，目前全球回教銀行的資產總額約二千五百億美元，且每年以百分之十五的速度成長。因此，回教金融是一項方興未艾的產業，或許也可成為香港金融業北望神州之外的另一項選擇。
2006/8/20